投資規劃，回歸根本 
作者: 楊聖璋
投資規劃，回歸根本
你是穩紮穩打的定存族，卻也是雷曼兄弟連動債的受害者？
你是想要穩健理財的基金族，但卻頻繁進出，成為銀行眼中的手續費肥羊？
你是銀行存戶，老是接到銀行推銷商品的電話？
你知道投資才能獲得高報酬，但混亂的金融環境卻讓你膽戰心驚？
理財的時代，卻更是混亂的時代
打開電視，除了永遠演不完的連續劇和口水新聞，還有財經台全天候的輪番轟炸。上班聽著隔壁同事報明牌；走在路上看到新基金的募集海報；銀行理專鼓勵你投資連動債；連八百年沒見面的幼稚園同學都打電話來推銷投資型保單…
煩死了！！
你知道這些號稱瞭解趨勢的專家，九成九在胡說八道。你也知道業務員話術的背後只有一個目的：賺取手續費和佣金。你更聽說某某人最近投資又賠了，財經記者卻告訴你景氣谷底到了。海嘯來襲，你的錢蒸發了一半，連原先滿口保證你賺錢的業務員也蒸發了。
快要得憂鬱症了…
以前你認為錢放銀行最安全，沒想到銀行會倒。那保險公司呢？美國AIG集團跳出來證明保險公司也「不保險」。只好存在公股行庫了，政府總不會倒吧？且慢，請讓冰島政府提醒你…還有最近經常曝光的魔鬼州長阿諾，他的加州政府也面臨破產危機。
到底還能信任誰？
你是金融業眼中的獵物
最近幾年利率走低，銀行利差縮小導致獲利下滑，只好轉向手續費收入。包裹著「財富管理」的糖衣，金融商品全面出籠襲擊客戶。不要懷疑，只要你的銀行戶頭裡有錢，一定就會接到理專的電話。因為銀行早就鎖定你了。
你是肥羊！
也許你曾經在理專舌燦蓮花的攻勢中，買下讓你後悔的連動債；也許你的人情基金已經腰斬再腰斬；也許你的基金績效都貢獻給銀行當手續費收入了；也許…你是銀行垂涎的獵物，但卻可以改變自己的命運。
沒關係，你可以重新開始！
別讓投資成為百米衝刺
所有的金融市場參與者只有一個目的：賺錢，賺別人的錢！如果今天買明天賣，那麼只有這幾種結果：你賺到別人的錢，或者別人賺走你的錢，以及…你們的錢都被政府和金融機構賺走了。所以短線操作是零和甚至是負和遊戲 (交易稅和手續費的損失)。
因此投資必須是一個專業的活動，券商、投信、銀行雇用了大批專業的人，而且擁有大筆資金和快速的資訊，為的就是提高勝率。在這種情況下，個人通常居於劣勢。想要在競爭激烈、變化莫測的金融市場中存活，短線進出是很難成功的。讓時間成為你的朋友，才是實在的作法。
我們做任何事情都有目的，投資也不例外。如果投資沒有目的，就會像開車亂逛一樣，白白浪費油料。投資也是可以規劃的活動，降低風險尤其是關鍵。當然，有了這些還不夠，最重要的還是你能不能堅持紀律，而非三心二意、人云亦云、半途而廢。
目標、計畫、執行
為了避免投資變成隨興漫遊，降低情緒對財務造成傷害，我們必須先想清楚，投資目的為何？需要怎樣的投資策略？以及如何確保計畫能夠執行。
1. 確立目標：財務目標是最重要，也是第一件要確認的事。沒有目標，投資就會變成隨興漫遊；沒有目標，我們就無法評估績效；沒有目標，就會讓人性弱點和市場消息牽著我們的鼻子走。
2. 分散風險：在投資的世界裡，風險對於結果的影響力，往往高於報酬率的影響力。分散風險可以改善投資效率；分散風險也可以控制損失；分散風險更可以協助我們面對市場波動，降低情緒干擾。
3. 堅守紀律：有了明確目標和良好計畫還不夠，唯有紀律才能讓我們依循計畫邁向目標。堅守紀律，你必須定期檢視績效並執行調整計畫；堅守紀律，你必須面對並克服貪婪和恐懼；堅守紀律，甚至應該考慮尋求中立的監督或專業的諮詢。
只要能做到這三件事，投資勝算就能大大提高。
確立財務目標
俗話說：「一樣米養百樣人。」每個人從小到大的際遇、對於自己人生的想法等主客觀條件都不一樣，因此沒有誰能為別人決定人生。財務目標也是一樣，雖然表面上看起來大同小異，不外乎房子車子頭期款、子女教育金、退休金等，但是細節的部分卻是天差地遠。
因此投資規劃的第一步，就是要確立自己的財務目標。你要好好想一想，自己想要過怎麼樣的人生，在每個不同的人生階段，有哪些責任必須承擔，以及什麼夢想想要完成？這些責任和夢想，有哪些和財務相關？如果需要財務資源，又必須要準備多少呢？這些問題的答案，都得由你來決定。
例如，關於退休金規劃，就可以思考這些問題：想要幾歲退休？退休後希望過怎樣的生活？這樣的生活每個月需要多少退休金？總共要準備多少的退休金，就能安心退休呢？目前已經準備多少 (例如可用於退休的存款、勞保年金、勞退年金等) ？以及其他更多你可以想到，和退休財務相關的問題。
當你釐清這些問題之後，就可以得到這個財務目標的年期和金額。例如現在三十五歲，打算六十五歲退休，就還有三十年的時間可以做準備。屆時需要2,500萬的退休準備，扣除已經準備的，還有1,500萬的缺口。換言之，你的退休目標，就是在三十年內，準備好1,500萬。
當然，你會問：「那麼久以後的事，變數太多了，我怎麼知道要怎麼決定呢？」一點也沒錯，三十年後的事，不確定因素的確很多，例如通貨膨脹率就是一個問題。這些變數只要合理估計就好，例如通貨膨脹率，你認為每年平均是2%，那就以2%做為依據。確立財務目標，並不是要把所有事情都算得一清二楚(沒有人能做到這樣)，而是確立一個方向，做為投資規劃的指引。
確定了財務目標的年期和金額之後，我們就可以知道需要多少預算。如果以定期定額的方式來做準備，可以參考下表：
定時定額的效果
| 年報酬率 | 每年固定投資一元，持續年數 | |||||||
| 5 | 10 | 15 | 20 | 25 | 30 | 35 | 40 | |
| 2% | 5.2 | 10.9 | 17.3 | 24.3 | 32.0 | 40.6 | 50.0 | 60.4 |
| 3% | 5.3 | 11.5 | 18.6 | 26.9 | 36.5 | 47.6 | 60.5 | 75.4 |
| 4% | 5.4 | 12.0 | 20.0 | 29.8 | 41.6 | 56.1 | 73.7 | 95.0 |
| 5% | 5.5 | 12.6 | 21.6 | 33.1 | 47.7 | 66.4 | 90.3 | 120.8 |
| 6% | 5.6 | 13.2 | 23.3 | 36.8 | 54.9 | 79.1 | 111.4 | 154.8 |
| 7% | 5.8 | 13.8 | 25.1 | 41.0 | 63.2 | 94.5 | 138.2 | 199.6 |
| 8% | 5.9 | 14.5 | 27.2 | 45.8 | 73.1 | 113.3 | 172.3 | 259.1 |
| 9% | 6.0 | 15.2 | 29.4 | 51.2 | 84.7 | 136.3 | 215.7 | 337.9 |
| 10% | 6.1 | 15.9 | 31.8 | 57.3 | 98.3 | 164.5 | 271.0 | 442.6 |
| 12% | 6.4 | 17.5 | 37.3 | 72.1 | 133.3 | 241.3 | 431.7 | 767.1 |
| 15% | 6.7 | 20.3 | 47.6 | 102.4 | 212.8 | 434.7 | 881.2 | 1,779.1 |
例如，每年投入一元在報酬率為6%的金融商品，二十年後總資產就達到36.8元。如果二十年後你要幫小孩準備300萬的留學費用，就可以計算出，每年應該投入
3,000,000÷36.8=81,522元，
或是每個月6,794元(=81,552÷12)。其他財務目標也一樣可以如此計算。
財務目標的優先順序
計算出預算之後，目標設定還沒完成，因為接下來很可能面臨一個問題：預算不足！例如，某甲的財務目標有兩個：二十年後小孩留學基金300萬元，以及三十年後自己的退休金2,000萬元。依照上述方式計算出來，他每年必須為教育基金(年報酬率6%)提撥81,522元，另外為退休基金(年報酬率8%)提撥176,523元，也就是每年總共得提撥25.8萬元。但是以他目前的能力，只能每個月提撥1.5萬，也就是每年18萬元，那麼如何是好？
預算不足幾乎是每個人都會遇到的問題，怎麼處理並沒有標準答案，這時候必須再確認這幾個財務目標對我們的重要性：有人認為小孩的教育基金最重要；有人則認為兒孫自有而孫福，先把自己的退休顧好再說；有人則採取折衷態度，兩個財務目標都稍做修正。不管怎麼做，只要能夠釐清這些財務目標對我們的優先順序和價值，就能做好取捨和妥協。
制訂計畫
不同的財務目標有不同的屬性，所以我們必須採取不同的「風險──報酬」對策：
1. 如果是退休金這類很久以後才會用到的錢，那麼用時間換取空間，放長線釣大魚是可行的：忍受短期的波動，換取長期的報酬。不過如果你已經接近退休年齡了，把一些高風險的資產轉換成低風險的資產，是比較好的作法。
2. 如果這筆錢是七、八年後小孩的教育基金，那麼可以承擔一點風險，換取高一點的報酬率，但一定要注意分散風險。你一定不願意看到小孩因為你的一時失誤而受苦吧？！
3. 如果這筆錢是一、兩年後買車、買房子要用的，最好還是乖乖放在風險比較低的金融產品上，而且要特別注意，別讓交易費用侵蝕了報酬率；如果你真的想要在市場上賭一賭，希望能在一、兩年內賺到一棟房子或是一輛車子，那麼一定要注意執行停損，把本金保護好，以免偷雞不著蝕把米。
簡單來說，長期才會用到的錢，可以追求報酬；中期要用的錢，要在風險和報酬之間取得平衡；短期要用的錢，則要嚴格控制風險。
另外，事先制訂好計畫也是很重要。這些計畫必須包括：投入資金和檢視績效的頻率、面對獲利和虧損時的處理原則、隨著理財目標的接近(例如越來越接近退休)資產配置的結構如何調整等。當然，計畫一定跟不上變化，但事先擬定好計畫，可以讓我們在變化出現時，有一個幫助思考的方向。
尋求協助，監督執行
訂好計畫僅僅表示你已經做好心理準備，並不保證屆時一定能擺脫情緒的影響──為了避免情緒的作用，最好能有人監督你。你可以把計畫寫下來，然後跟另一半、家人或是朋友商量，請他們監督你，當設定的情境發生時，確定你能確實執行計畫。他們可以不必對投資很有概念，但必須對你的部位能夠保持客觀的立場──建議你買股票或者基金的朋友就不適合監督你，券商營業員和理專更不適合。
荷馬所寫的史詩奧德賽（TheOdyssey）中，主角奧德賽在返家的旅途中，經過一個危險的海域，在那裡海妖賽倫（Sirens）唱著美麗的歌聲，聽到的水手會受到誘惑而失神，最後導致船舶觸礁沈沒。奧德賽很想要享受那些美麗的歌聲，於是命令所有的水手在耳裡灌入蜜蠟，再讓他們將奧德賽自己牢牢綑綁在船桅上。這麼一來他就能夠欣賞那些優美的歌聲，而又能安全度過這片危險海域。
投資也一樣，如果要在險惡的市場裡存活下來，甚至賺取利潤，那麼就要以奧德賽為榜樣，讓自己能確實執行計畫，而且要讓不被市場迷惑的水手(親朋好友)幫助我們。
(本文部分內容取自「金融叢林生存法則」一書，宏典文化出版。)
作者：楊聖璋 為臺灣第五屆CFP
